WEC 에너지 그룹: 경기 침체에 대비했지만 주가는 저렴하지 않습니다(NYSE:WEC)

피라냐

WEC 에너지 그룹, Inc.(NYSE:WEC)는 주로 위스콘신과 주변 주에 서비스를 제공하는 규제된 전기 및 천연 가스 유틸리티입니다.

WEC에너지그룹

회사의 서비스 지역에는 미국에서 세 번째로 큰 도시(일리노이주 시카고)도 포함되어 있지만 이 도시에서 유틸리티 서비스를 제공하는 유일한 공급자는 아닙니다. 회사의 넓은 서비스 영역에서 예상할 수 있듯이 상당히 큰 고객 기반을 보유하고 있습니다. 하지만 오늘날 우리의 목적에 있어 가장 중요한 것은 WEC 에너지 그룹이 3.66%의 배당 수익률을 자랑하는 매우 안정적인 회사라는 것입니다. 이는 미국 경제가 가까운 미래에 경기 침체에 빠질 것이라는 수많은 징후를 보이고 있기 때문에 지금 당장 특히 가치가 있을 수 있는 특성입니다. WEC 에너지 그룹은 그러한 상황을 처리하고 그러한 환경에서 주주들에게 계속해서 투자 수익을 제공할 수 있는 더 나은 위치에 있어야 합니다.

지난 5월에 이 회사에 대해 마지막으로 논의한 이후로 몇 가지 사항이 변경되었습니다. 특히 WEC에너지가 새로운 실적보고서를 발표하면서 경기가 다소 약화됐다. 따라서 우리의 논문을 다시 방문하여 그것이 어떻게 진행되는지 살펴보는 것이 좋습니다.

서문에서 언급했듯이 WEC 에너지 그룹은 미국에서 가장 큰 규제를 받는 전기 및 천연가스 유틸리티 회사 중 하나입니다. 이 회사는 주로 위스콘신 주와 미시간 주 어퍼 반도에 서비스를 제공하지만 다른 주변 주에서도 사업을 운영하고 있습니다. 여기에는 미국 최대 도시 중 하나인 시카고 시의 천연가스 서비스가 포함됩니다. 따라서 WEC 에너지 그룹은 약 460만 명의 소매 고객을 보유하고 있습니다. 이는 대부분의 다른 유틸리티가 보유하고 있는 것보다 더 많은 것입니다. 그러나 WEC Energy Group에 대한 지난 기사에서 지적했듯이:

“대부분의 유틸리티는 매우 유사한 비즈니스 모델을 가지고 있기 때문에 유틸리티의 규모는 일반적으로 그 특성과 관련이 없습니다. 이러한 특성 중 가장 중요한 것은 WEC 에너지 그룹이 시간이 지나도 어떤 경제 상황에서도 매우 안정적인 현금 흐름을 가지고 있다는 것입니다.”

이 차트는 지난 11개 12개월 기간 동안 회사의 영업 현금 흐름을 보여줍니다.

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보시다시피, 회사의 영업현금흐름은 일반적으로 기간별로 크게 다르지 않습니다. 따뜻한 겨울로 인해 올해 초에 보았던 것처럼 가끔씩 감소하는 경우가 몇 가지 있습니다. 그러나 이마저도 크게 감소한 것은 아니다. 나는 이 회사에 대한 이전 기사를 포함하여 다양한 이전 기사에서 이에 대한 이유를 설명했습니다.

“이러한 안정성의 이유는 WEC Energy Group의 제품이 가정과 기업에 전기 및 천연가스 서비스를 제공하기 때문입니다. 대부분의 사람들은 이것이 현대 생활의 필수품이라고 생각하기 때문에 일반적으로 더 많은 재량 비용을 지출하기 전에 공과금 지불을 우선시할 것입니다.”

실제로 위의 영업현금흐름표에 이 내용이 어느 정도 반영되어 있는 것을 볼 수 있습니다. 차트에 표시된 초기 기간에는 수많은 사람들이 일시적으로 실직하거나 소득 감소를 겪게 된 코로나19 봉쇄 기간이 포함됩니다. 그러나 WEC Energy의 현금 흐름이 그러한 사건이 포함되지 않은 다른 기간의 현금 흐름과 여전히 상대적으로 일치한다는 사실에서 알 수 있듯이 그들은 여전히 ​​공공 요금을 지불하기 위해 노력했습니다. 미래에 소비자 재정이 어려워질 경우에도 마찬가지일 것이라고 믿을 만한 이유가 있습니다.

소비자가 현재 환경에서 어려움을 겪기 시작했다는 징후가 점점 더 많아지고 있습니다. 예를 들어, 블룸버그(Bloomberg)는 최근 영양 보충 지원을 받는 소비자의 42%가 8월에 식사를 건너뛰었고 55%는 스스로 먹을 여유가 없어 평소보다 적게 먹었다고 보고했습니다. 같은 보고서는 또한 점점 더 많은 사람들이 매달 공과금을 지불하거나 임대료를 전액 감당할 수 없다고 말합니다. 공과금을 충당하기 위해 고군분투하는 사람이 현재 경제를 유지하는 가장 중요한 재량 비용을 감당할 가능성은 거의 없습니다. 다음 달에는 학자금 대출 상환이 재개되어 약 4천만 명의 미국인의 재량 소득이 월 평균 390달러 감소하게 됩니다. 수많은 소매업체들은 최근 전화 회의에서 이를 단기적인 역풍으로 언급했습니다. 이러한 모든 사항을 고려할 때, 소비자 또는 경제적 약세에 크게 영향을 받지 않는 기업에 투자하는 것이 아마도 매우 좋은 생각이라는 결론을 내릴 수 있습니다. WEC 에너지 그룹은 해당 범주에 매우 잘 맞는 것으로 보입니다.